透支交易

由于我國的股票市場還很不規(guī)范，許多投機者也利用證券商把自己資金卡上的少量資金進行放大，買賣股票，這種種投機行為使得巨額透支成為股市上危險的黑洞，加大了股市的風險。且容易造成一種惡性循環(huán)。對證券商來說，透支做股票交易的失敗只能使其自食惡果。無論是面對負債累累的透支大戶，還是證券商自營的失敗，他們都只能“牙齒打落往肚子里吞。”因為他們搞的是違法行為，自然沒有膽量公開，也找不到人來賠償他們的損失，所以他們只好再次將目光投向股市，企圖以更大規(guī)模的交易來彌補上一次的損失。

透支方面比較典型的一個例子就是1996年在深圳某證券公司上海營業(yè)部發(fā)生的一場騷亂。事情的起因就是這天有新股上網(wǎng)發(fā)行，一些股民準備申購。但該證券公司前幾天剛向交易所透支了一筆錢，若今天再透支用來申購新股，很可能事情會敗露。因此，公司希望股民先不要申購新股，待當日二級市場的資金退出來以后再說。公司的這種做法讓股民們十分憤慨，紛紛要求提款到別處去申購，因此秩序大亂。這只是1996年眾多股市違規(guī)透支案件中的一件，它屬于證券商為獲取超額利潤而利用自己的便利條件，違規(guī)挪用股民存款入市的欺詐行為。隨著《證券法》的實施和監(jiān)管力度的加強，證券市場透支交易作為有了實質性的改觀。

“巧用”資產評估的陷阱

發(fā)行公司在發(fā)行股票時，要報送經(jīng)資產評估機構簽署的資產評估報告和會計師事務所簽證的驗資報告。而經(jīng)過批準上市的發(fā)行公司要在每個會計年度，向證券主管機構報送中期財務報告書。在這里，有些上市公司為了自身利益，想方設法的在財務報表上大做文章，一是遺漏重要情況，二是通過會計師事務所等資產評估機構在資產評估上弄虛作假。

在我國，由于評估的范圍涉及到資產出售、中外合資、股份制經(jīng)營、企業(yè)兼并、資產租賃、企業(yè)清算、抵押擔保等10多種經(jīng)濟行為，資產評估的難度大，因此資產評估作為一個新興的行業(yè)，在客觀上存在著許多漏洞。

而一些企業(yè)主觀上對資產評估的期望值又很微妙；有時希望“高成”，有時又希望“低就”。剛搞股份制改造時，希望把資產評低一些，這樣職工分紅就多些。而有時企業(yè)又希望把資產評高一些，尤其是在企業(yè)與別人合資時候。因為這樣可以使企業(yè)在其實際投資額并沒有發(fā)生改變的情況下，僅通過較高的資產評估就達到在自己的注資的企業(yè)中資產份額加大的目的。總而言之，不管是為了何種目的，一些上市公司利用資產評估的漏洞弄虛作假，從而使不知內情的股民在購買股票時大上其當。在這方面xx公司的做法就是一個典型的例子。

1992年7月7日，深圳證券交易所宣布xx實業(yè)公司的股票自即日起暫停交易。其原因除了有股本投入不實，非法竊取控股地位外還有很重要的一條原因，那就是資產評估上有問題。1988年9月，已由xx公司非法竊取了控股權并由xx公司單方面增資后的xx公司擬從股份制企業(yè)轉為中外股份有限公司，于10月4日請深圳經(jīng)濟特區(qū)某會計師事務所進行第一次資產評估，評估后認定原420萬元的資產已增值為2754萬元。

1989年4月，xx公司的股票準備上市，為此進行第二次資產評估，經(jīng)深圳市xx審計事務所所評估認定:xx公房地產升值金額高達4553萬元。