百年美股第一人

1999年，《紐約時報》做了一個投票，評選“百年美股第一人”。當(dāng)時如日中天的巴菲特、索羅斯、彼得·林奇，這些人都沒能選上，而最終獲得這個評選第一名的，卻是一個已經(jīng)去世了近六十年，名叫“杰西·利弗莫爾”的人。

杰西·利弗莫爾是誰？已經(jīng)去世了近六十年的他為何還有如此大的影響力？這就是今天要給大家分享的這本書——《股票作手回憶錄》的主人公。

《股票作手回憶錄》實際上是以利弗莫爾的人生故事為原型的一本傳記小說，作者是華爾街著名財經(jīng)記者埃德溫·利費佛。大概成書于1922年至1923年間，當(dāng)時他通過整理對利弗莫爾的采訪而寫出的這本書，那時也是利弗莫爾正當(dāng)紅之年。本書自出版以來，被世界眾多投資者視為必讀的財經(jīng)書目之一。

《股票作手回憶錄》與其說是一本關(guān)于股票的書籍，倒不如說是一本關(guān)于人性弱點的書籍。是一本非股票相關(guān)人士也值得去讀的和股票相關(guān)的書籍。書中，你可以學(xué)習(xí)到利弗莫爾關(guān)于股票交易的一些大原則，但建議你不要把書中的這些原則當(dāng)作股票具體操作指南，我更愿意推薦你把這本書當(dāng)作一本了解人性弱點的書籍來看，收獲或許會更多。

利弗莫爾出生于1877年，去世于1940年，一個天生為交易而生的人，賺錢只是為了證明他自己對市場判斷正確的自然結(jié)果。他的一生數(shù)次大賺而又?jǐn)?shù)次破產(chǎn)，可以說是大起大落，極富傳奇。他幾乎什么都做過，做過散戶，當(dāng)過主力，干過承銷商，甚至操縱過美國的股市，在股票和期貨市場跺跺腳就抖三抖的人物，令人聞風(fēng)喪。

利弗莫爾一生只做股票和期貨交易，他的錢全是靠他自己單槍匹馬在證券市場上賺來的。他第一次交易是在14歲時，那時他用5美元開始做股票交易。15歲時便賺到了人生第一個一千美元，21歲賺到第一個一萬美元，24歲賺到五萬美元，29歲時身價便已晉升百萬行列，52歲時更是在短短幾天內(nèi)賺到一億美元。這是什么概念，當(dāng)時美國政府一年稅收收入也才四十億，他一個人短短幾天就賺了美國一年稅收收入的四十分之一，說是富可敵國也毫不夸張。

接下來我將分三部分給大家分享這本書，介紹利弗莫爾的人生經(jīng)歷，并以此提煉書中有關(guān)利弗莫爾的一些交易原則和心得。這些原則和心得都是利弗莫爾用真金白銀，在經(jīng)歷了無數(shù)的成功和失敗之后總結(jié)出來的，我們一起共勉。

初出茅廬“少年股票殺手”的第一桶金

1877年，利弗莫爾出生在美國馬薩諸塞州一個貧困的家庭里，父母都是農(nóng)民。14歲的時候利弗莫爾的父親讓他從學(xué)校輟學(xué)，去農(nóng)場幫忙，但在他母親的鼓勵下，他離開家出去闖蕩，開始找工作。后來，他在一家證券公司找到了當(dāng)“黑板小弟”的工作。什么是黑板小弟呢？當(dāng)時股票交易不像現(xiàn)在可以在電腦上操作，股票的價格是由交易員喊價，然后由專人跑到交易大廳的黑板上，寫出當(dāng)時的價格，當(dāng)價格發(fā)生變化時，就再寫一次，不停地擦不停地寫。黑板小弟就是隨時記錄股票價格變化的人。

就這么干了一段時間后，利弗莫爾開始對股價的變化產(chǎn)生興趣，為此他還特意買了一個小本子，將自己看到的各種股票的價格信息都給記錄下來，隨著記錄的數(shù)據(jù)不斷增加，他開始發(fā)現(xiàn)股價變動的一些規(guī)律，雖然股價時刻都保持著變動，但很多時候在漲或跌之前，走勢總會出現(xiàn)一些特征，可以預(yù)測接下來的走向。當(dāng)時，利弗莫爾并沒有錢，他只是出于好奇在自己的本子上寫下某只股票未來的漲或跌，單純地去驗證自己的推測準(zhǔn)不準(zhǔn)，經(jīng)過不斷的驗證，他發(fā)現(xiàn)自己的預(yù)測準(zhǔn)確率還挺高的。

于是，他打算真買點試試。但他開始時并沒有直接購買某個公司的股票，當(dāng)時的美國股市還處于發(fā)展的早期，有很多對賭漲跌的投機(jī)行。所謂投機(jī)行，你可以理解為賭場，只不過這個賭場賭的是某只股票的漲跌，它并不提供股票的真實交易，就跟賭大小一樣，你押注對了，就可以賺錢。

于是，利弗莫爾便把自己辛苦工作存的5美元，拿到投機(jī)行下注，當(dāng)時的5美元相當(dāng)于現(xiàn)在的2000多美元，對當(dāng)時的利弗莫爾來說，算是一筆不小的數(shù)目。后來利弗莫爾在講述自己這段經(jīng)歷時表示，當(dāng)時他其實并不在乎是否能夠賺錢，只是單純想去驗證自己的推測到底對不對而已。

后面的結(jié)果，想來大家也能夠猜出來，利弗莫爾的判斷大多都是準(zhǔn)確的，他在投機(jī)行的對賭總能賺多輸少。就這樣，在投機(jī)行混了一段時間，到15歲的時候，利弗莫爾已經(jīng)賺到了人生的第一個一千美元，而當(dāng)時他做黑板小弟一個月的工資也才是二十美元。后來利弗莫爾把自己賺的一千美元拿到他媽媽面前，把他媽媽嚇了一跳，還以為他干了什么壞事

后來利弗莫爾的名氣在當(dāng)?shù)赝稒C(jī)行迅速傳開，為此大家給他起了一個外號“少年殺手”。沒過多久，當(dāng)?shù)氐耐稒C(jī)行被逼無奈，將利弗莫爾列入黑名單，只要他來下注，一概不接待，有點像賭場不接待總贏錢的賭客一樣。

利弗莫爾總結(jié)自己這段經(jīng)歷時說：“我在投機(jī)行培養(yǎng)的讀盤能力和過人的記憶力確實十分有價值，這兩點是自然而然形成的，我早期的成功就靠這兩點，而不是知識和智慧。”

因為被當(dāng)?shù)赝稒C(jī)行列入黑名單，利弗莫爾在投機(jī)行已經(jīng)賺不到錢，這并未對他造成多大的打擊，因為他其實想做的是真正的股票交易，而不是單純的對賭股票漲跌。此時的利弗莫爾已有21歲，已經(jīng)賺到了2500美元。

由于當(dāng)時的信息不發(fā)達(dá)，紐約證券交易所關(guān)于股票價格的信息是通過電報發(fā)布到全國各地的,為了能夠獲得第一手股價信息，利弗莫爾做了一個決定，他決定去紐約。就這樣，21歲的利弗莫爾懷揣著在投機(jī)行賺的2500美元，獨自一人來到紐約，開啟了他真正意義上的股市交易生涯。然而現(xiàn)實是，利弗莫爾在投機(jī)行的那套策略，在股市中并不管用，因為股票交易跟單純的賭股價漲跌完全不一樣。不到半年，他帶來的2500美元全部賠了進(jìn)去。

為了東山再起，利弗莫爾不得不回到自己熟悉的投機(jī)行賺本錢，但是老家的投機(jī)行已經(jīng)把他列入了黑名單，回去是不可能了。沒辦法，他只好跑到其他州的一些小投機(jī)行里去賺本錢，然后又回到股市中賠個精光。就這么反復(fù)混了好幾年，好的時候也能賺到上萬塊，不過總的來說是賠多賺少。

炒股的人都知道，股民們經(jīng)常調(diào)侃，股市投資比的不是誰賺的錢多，而是誰活得久。這里就不得不提一個重要的事，即便利弗莫爾在股市中輸了個精光，但他依然可以隨時從投機(jī)行里再去賺回本錢，這就使得他不會在股市中徹底出局，這一點非常重要。因為這一點，也才成就了利弗莫爾往后的輝煌。

就這樣，時間來到1901年，這一年利弗莫爾24歲。也是從這年開始，美國股市開啟了牛市行情。俗話說得好，站在風(fēng)口上，豬都能飛起來，牛市的時候，只要你買，想要賺錢并不難。利弗莫爾也一樣，他跟著牛市買買買，賺到了他人生中的第一個5萬美元。同時他也敏銳地察覺，股市不可能一直漲，總有盡頭，不可能持久。一輪猛漲之后，必會有大回調(diào)，于是他決定做空，等到價格回落后平倉再逢低買進(jìn)，再賺一波。這樣一來一回股市不管漲跌都能賺錢。

這里稍微解釋一下做空和做多，中國股票市場和美國股票市場交易規(guī)則是不一樣的，中國股市只能做多，也就是當(dāng)你判斷某只股票會上漲，你選擇買進(jìn)，當(dāng)股價真的上漲的時候把他賣掉，你就能賺錢，這很好理解。

而美國的股票市場不僅可以做多，同樣還可以做空。也就是當(dāng)你覺得某只股票逾期會下跌，在還未下跌的時候你借入該公司股票然后在高位賣掉變現(xiàn)，等股價下跌后再以較低的成本買回同樣多的股票歸還，賺取差價，這就是做空。也就是說，不管股價是漲還是跌，只要你方向做對了，你都可以賺錢。

利弗莫爾運用他在投機(jī)行的理論來做多做空，雖然他的判斷都很準(zhǔn)，但他總是免不了虧錢的命運，不久，他賺的5萬美元又賠光了。到底發(fā)生了什么，利弗莫爾即便總能判斷準(zhǔn)確股價的漲跌，但為什么就是不賺錢呢？

原來是，當(dāng)時炒股買賣靠的是人工電報下單交易，不像現(xiàn)在坐在電腦面前就能操作。這樣就會出現(xiàn)報價和實際價格嚴(yán)重滯后的情況，特別是在股價在短期劇烈波動的情況下。當(dāng)利弗莫爾對股價做出方向判斷后，他便把手上的多頭平倉，然后做空，價格緊接著確實跌了，但是，還沒來得及把空頭平倉獲利，價格又迅速回升漲了上去！這樣一來，他就被套牢了，所以本來賺錢的操作變成了賠錢。

這次慘痛的經(jīng)歷讓利弗莫爾總結(jié)了一個重要的經(jīng)驗：絕對不要在股價的短期波動上下注，在短期波動下注，無異于虎口奪食，大概率就是被咬。

講到這里，利弗莫爾初出茅廬的故事基本講述完，在這一階段，利弗莫爾對自己這段人生經(jīng)歷總結(jié)主要有三點：

第一點：我早期的成功主要是靠在投機(jī)行培養(yǎng)的讀盤能力和過人的記憶力，這兩點是我在實踐中自然而然形成的。在實踐中驗證你的能力，如果你錯了，就只有一件事可以證明，那就是賠錢；如果你對了，也只有一件事可以證明，那就是賺錢。

第一點：擁有一個隨時可以賺到本金的能力。這樣無論發(fā)生什么，你都能身在局中，等到大勢降臨，你才有翻盤的機(jī)會。

第一點：只要追上價格的起落，就會有機(jī)會賺錢，絕對不要在股價的短期波動上下注。應(yīng)該把目光放遠(yuǎn)，看明白市場的整體走勢。

從華爾街之王到破產(chǎn)再到東山再起

前面我們講到，利弗莫爾在股市中虧錢，在投機(jī)行中賺本金，又回到股市里拼殺，又繼續(xù)虧錢，就這樣周而復(fù)始。在股市中歷練的這幾年，他也賺到人生的第一個5萬美元，但最終還是全部虧掉。就這樣時間一晃5年過去，利弗莫爾沒有賺到什么大錢，但也沒有賠錢。冥冥之中，似乎就差一個翻身的機(jī)會。

終于，機(jī)會在1906年悄然來臨。這一年利弗莫爾發(fā)現(xiàn)，很多實體企業(yè)經(jīng)營陷入困境，經(jīng)濟(jì)大環(huán)境十分嚴(yán)峻，但是股市卻還持續(xù)在上漲。利弗莫爾察覺到這不是一個好兆頭，雖然股市現(xiàn)在看起來還在漲，但這只是慣性使然，風(fēng)險遲早會爆發(fā)開來。只不過缺少壓死駱駝的最后一個稻草的事件發(fā)生而已，一旦出現(xiàn)，股市絕對會應(yīng)聲下跌，并且這次的下跌絕不是回調(diào)，而是會迎來較長的一波熊市。

這天，利弗莫爾正在游覽行情報價，看著大部分還在往上漲的股票，起初他并未察覺異常，直到看到“聯(lián)合太平洋鐵路”這支股票，利弗莫爾突然生出一種直覺，告訴他應(yīng)該做空這只股票，至于是什么理由，他自己也不清楚，純粹是直覺。當(dāng)然，我們作為旁觀者，現(xiàn)在肯定知道，一旦經(jīng)濟(jì)不好，鐵路股勢必是領(lǐng)跌的板塊之一。

于是，利弗莫爾開始嘗試做空太平洋鐵路股票。當(dāng)然他并不是一次全部做空，他先是做空了一千股，而當(dāng)時太平洋鐵路的股票還在漲。他的朋友都說他是不是瘋了，太平洋鐵路漲勢好好的，你卻莫名其妙的做空。但利弗莫爾說，他當(dāng)時一點也不慌，他人生中有很多這樣的時刻，就是當(dāng)他做了一個正確的決定后，內(nèi)心會非常的平靜。于是，他又接著做空了五千股。

就在利弗莫爾做空不久，也就是1906年4月18日，美國舊金山發(fā)生了7.8級大地震。太平洋鐵路公司因此受到重創(chuàng)，但在震后的幾天里，人們似乎還未意識到事態(tài)的嚴(yán)重性，股價并未出現(xiàn)暴跌。他的朋友又開始調(diào)侃他的這次決策，而這是，利弗莫爾也說出了被后世津津樂道的名言：“股價不會說謊，但它也不是立刻就會說真話，再耐心等等看”。

震后第四天，媒體開始詳細(xì)報道地震細(xì)節(jié)，人們對此開始產(chǎn)生了擔(dān)憂，利弗莫爾預(yù)感機(jī)會來了，他又迅速做空了五千股，果然，市場開始暴跌。第五天，股價開始橫盤，利弗莫爾又果斷做空了一萬股。第六天，利弗莫爾平倉，這筆交易讓他大賺了25萬美金。

事后，利弗莫爾對自己這次交易總結(jié)道：“我也解釋不清自己為什么會這么干，想來應(yīng)該是潛意識在起作用，而我之所以會有這種能力，可能是因為我在不斷的交易中積累了很多經(jīng)歷，它們單獨的作用很小，但合在一起就能產(chǎn)生創(chuàng)造力。我不太關(guān)心自己的直覺到底是怎么來的，也不想神化它，我只是告訴你我做了什么，為什么這么做，結(jié)果如何。”

利弗莫爾的交易原則也是在此期間得到了完善，他開始著眼于基本環(huán)境的分析，特別是得先判斷這是牛市還是熊市。他逐漸的不再糾結(jié)于是否抄底或逃頂，更注重于時機(jī)的把握。也就是牛市做多，熊市做空。這看似最淺顯的道理，天才如利弗莫爾，也是花了很長時間才總結(jié)出來的交易原則，那時他已有27歲，在股市中摸爬滾打已經(jīng)12年。

隨后的一段時間里，利弗莫爾判斷漫漫熊市即將開啟，于是他決定再來一次做空絕殺。正如他所料，市場果真下跌了，但不久，市場經(jīng)過盤整后開始穩(wěn)步上升，這使得利弗莫爾大虧。是的，他的交易出現(xiàn)了錯誤，在經(jīng)濟(jì)下行時做空，這沒有錯呀？

利弗莫爾意識到自己對大市的判斷其實并沒有錯，錯就錯在自己做空做得太早了，于是果斷停手。利弗莫爾說真金白銀的代價讓他意識到：在錯誤的時間做正確的事情，同樣要命。

因此，能夠判斷對大市的人很多，但只有堅持自己判斷才真正厲害，利弗莫爾意識到，時機(jī)很重要，他需要等到一個暴跌的信號再開始操作，在此之前，千萬不要動。

炒股賺錢的，往往是那些有耐心，有原則的投資者。就這樣等待著，利弗莫爾終于等到進(jìn)場信號。這天，多家金融報紙上都刊登這樣一條廣告，北太平洋和大北方鐵路增發(fā)新股的廣告，并且表示，為方便購買，股民們居然可以分期付款認(rèn)購。對于大北方鐵路這樣的牛股，這可以說是破天荒的便利條件，這在當(dāng)時的華爾街算是奇事一件了。

沒過幾天，另一家叫圣保羅的公司也宣布發(fā)行新證券，利弗莫爾注意到圣保羅公司的認(rèn)購繳款日被安排在了大北方鐵路認(rèn)購繳款日的前一天，而大北方鐵路可是先宣布增發(fā)新股的。利弗莫爾敏銳的感覺到，連圣保羅和大北方鐵路這樣的長牛股都在搶奪市場所剩不多的散錢，說明市場現(xiàn)在很缺錢。

我們知道，股市的漲跌，都是資金推動的結(jié)果，如果市場上的錢不夠時，那么股市就不可能持續(xù)上漲。利弗莫爾這次嗅到了市場缺錢的信號，于是他毫不猶豫持續(xù)做空。果不其然，股市迎來了全面暴跌。這次交易，讓利弗莫爾賺到了一百萬美金。

這次，利弗莫爾吸取了以往的教訓(xùn)，在盈利之后，他毫不猶豫的平倉套現(xiàn)，不再像以往一樣一年到頭都在頻繁的做交易，在不該交易的時候還在場內(nèi)。之后，這次市場的暴跌遠(yuǎn)比利弗莫爾預(yù)計的嚴(yán)重，但他始終堅守原則，沒有做任何交易，而是變成了一名旁觀者。之后，股市徹底崩盤，連摩根這種資本大鱷也開始出來救市，他找到利弗莫爾，請他不要再做空股市，但其實，當(dāng)時的利弗莫爾已經(jīng)空倉了。

讓利弗莫爾決定不繼續(xù)做空股市的原因主要有兩方面。一方面是既然大佬都發(fā)話了，面子當(dāng)然是要給的。而另一方面才是最重要的原因，利弗莫爾自己認(rèn)為，如果繼續(xù)做空股市，勢必將引起更大的恐慌，傷及國家元氣，政府肯定會干涉，甚至有可能關(guān)閉交易所。這樣一來，即便他做空盈利再大，也無法套現(xiàn)出場。

市場也算投桃報李，之后利弗莫爾在幾次反彈行情中，又賺到幾百萬，身價一度達(dá)到了三百萬。雖然行情反彈，但整體趨勢還持續(xù)低迷。于是，利弗莫爾決定休息一段時間，靜待下一次機(jī)會的到來。

以上便是利弗莫爾在華爾街輸個精光到東山再起的經(jīng)歷。在這段經(jīng)歷中，他以敏銳的嗅覺，成功抓住了兩次市場大機(jī)會，成功翻身，也成為華爾街知名的大操盤手。有時候，人生就是這樣，改變命運的事件往往就在我們身邊，瞬間即逝，所以我們要時刻準(zhǔn)備著。

到這一時期，利弗莫爾的交易體系也日漸成熟，他總結(jié)出的一些交易原則，被后市津津樂道，現(xiàn)在讓我們再重溫一下。

（1）股價不會說謊，但它也不是立刻就會說真話；

（2）在錯誤的時間做正確的事情，同樣要命，等到信號出現(xiàn)再行動；

（3）不要想著抄底或者逃頂，因為關(guān)鍵不在于是否能抄底或逃頂，而在于時機(jī)要對：隨著漲勢做多，隨著跌勢做空；

（4）看對方向的人很多，但只有堅持不動的人才真正厲害，不該交易的時候就不要交易。

利弗莫爾生命的最后時期

前面我們說了利弗莫爾反復(fù)賺錢虧錢又賺錢，循環(huán)往復(fù)，在交易中不斷總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，最后從初出茅廬的少年到華爾街交易之王故事。接下來我們講講利弗莫爾人生后半程的故事。上次我們說到，利弗莫爾憑借敏銳的嗅覺，精準(zhǔn)抓住了1907年股市危機(jī)的機(jī)會果斷做空，賺得了百萬身家。但是此時市場仍持續(xù)低迷，并沒有太多機(jī)會，于是利弗莫爾決定休息一段時間，為此他買了一艘游艇去度假。

當(dāng)時“華爾街交易之王”的大名，讓利弗莫爾志得意滿，飄飄然不知所謂，覺得自己無所不能，市場任由自己掌控。很快，現(xiàn)實便讓利弗莫爾的傲慢付出了代價。

炒股的朋友都知道，手里握著現(xiàn)金不交易， 是件難以忍受的事。天才如利弗莫爾也難以免俗，既然股市沒有行情，那為什么不去期貨市場轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)呢？度假沒幾天的利弗莫爾開始心癢難耐，于是沖進(jìn)期貨市場。在他看來，期貨和股票有向通之處，比如價格走勢都會向著阻力最小的方向突破，如果價格還未突破阻力位，那么所有的波動都是毫無意義的，一旦突破阻力位，就是出手的絕佳時機(jī)。

你不得不承認(rèn)，利弗莫爾是天生交易天才，他利用自己在股票市場練就的操盤技術(shù)，在棉花期貨市場一戰(zhàn)成名，被當(dāng)時的華爾街冠以“棉花大王”的稱號。也因此，他結(jié)識了當(dāng)時期貨市場上最著名的交易大佬。

托馬斯是個極具個人魅力的人，說話特別具有說服力，對那些事業(yè)有成的人來說尤為如此，只要你聽他講話，感覺他說的都是對的。利弗莫爾在沒有認(rèn)識托馬斯之前，是一個很有自信的人，以前的交易都是靠自己分析得出。而自從認(rèn)識了托馬斯后，每當(dāng)利弗莫爾在進(jìn)行交易時，總會不自覺的想起托馬斯對此是怎么看的，應(yīng)該這么操作。

這種狀態(tài)對利弗莫爾來說非常危險，這時他已經(jīng)完全失去了自己的判斷和分析，失去自我，對自己總結(jié)的這套市場理論和信念產(chǎn)生了動搖。不管他怎么操作都虧錢，最后將自己之前賺的幾百萬幾乎全部都輸光，只剩下十幾萬，再一次破產(chǎn)。

利弗莫爾后來提及這段經(jīng)歷時說，這是他交易生涯最痛苦的一段時間，他用幾百萬的代價總結(jié)了一個致命的人生經(jīng)驗：“對做交易的人來說，最致命的敵人，就是你的那些聰明又有魅力的朋友們的熱情規(guī)勸，千萬不要聽”。

這一次的破產(chǎn)對利弗莫爾的打擊是前所未有的，這次不是破產(chǎn)這么簡單，更主要的是他被別人干擾而失去了自信，精神上無所寄托。加上1911年至1914年的美國股市，始終橫盤，并沒有大的機(jī)會，這對于想要東山再起的利弗莫爾來說是痛苦萬分。

最后，他和托馬斯斷絕了聯(lián)系，開始一邊總結(jié)教訓(xùn)，自我療傷，一邊靜待下一次東山再起的機(jī)會。等待了4年之久，終于機(jī)會再一次到來。

1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，協(xié)約國向美國采購大量武器，美國因此大發(fā)戰(zhàn)爭財，一躍成為世界上最繁榮的國家。利弗莫爾判斷，戰(zhàn)爭需要炮彈，而生產(chǎn)炮彈需要鋼鐵，所以鋼鐵股勢必會大漲。于是他大舉買入于鋼鐵相關(guān)的股票，僅僅兩年之后，也就是1916年，利弗莫爾再次賺回三百多萬，又一次東山再起。

這次，利弗莫爾將賺回的錢，一部分劃到他妻子名下，同時給自己的兒子存了一筆錢。他給自己規(guī)定，這些錢是用來確保一家人衣食無憂的，永遠(yuǎn)都不能用來炒股，他決心不能再讓自己陷入到破產(chǎn)負(fù)債的處境了，這種滋味誰都不想再經(jīng)歷一次。

時間來到1929年，這時的利弗莫爾37歲，美國經(jīng)濟(jì)迎來大蕭條，他再次抓住這次機(jī)會做空美國股市，這次操作，在短短的幾周時間里，讓他賺到了一億美金。這時什么概念？要知道當(dāng)時美國一年的稅收收入也才40億，這時的利弗莫爾可謂是富可敵國了，這也是他一生最高光的時刻。

然而，這次的成功給他帶來的不是快樂，而是無數(shù)的謾罵和威脅。大蕭條時期的美國，民不聊生，民眾們認(rèn)為，就是因為利弗莫爾這樣的資本大鱷，為了一己私利，不顧國家安危，大發(fā)國難財，是美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)的幫兇，無數(shù)破產(chǎn)而流離失所的人對利弗莫爾進(jìn)行討伐，甚至是生命的威脅。

這讓利弗莫爾精神上倍感壓力，終日惶恐不安，加之婚姻上的不幸福，與妻子離婚。最終他患上了抑郁癥，逐漸對股市失去了興趣和敏銳。之后的交易，讓他巨額的財務(wù)迅速蒸發(fā)，他不得不再一次宣布自己破產(chǎn)了。后來，也就是1940年，利弗莫爾用手槍結(jié)束了自己的生命，也結(jié)束了他傳奇的一生。

很多人認(rèn)為，利弗莫爾自殺是因為晚年又破產(chǎn)，享受慣了富裕的生活，已經(jīng)經(jīng)不起過沒錢生活的日子。但實際情況是，對于一個經(jīng)歷了無數(shù)次破產(chǎn)又無數(shù)次東山再起的人來說，再一次破產(chǎn)，或許算不上什么打擊，況且利弗莫爾死后其名下財產(chǎn)仍然有五百多萬，足夠他晚年生活所需的。

在我看來，利弗莫爾自殺的真正原因是因為患上抑郁癥后失去了對于市場興趣和判斷力。沒有什么能讓一個為交易而生的天才操盤手失去對市場的興趣和判斷力更致命的原因了。

利弗莫爾的故事就分享到這里，但股市的傳奇不會因此而結(jié)束，有市場的地方，人性永遠(yuǎn)接受考驗。利弗莫爾的一生，跌宕起伏，大起大落。深入思考他的成功和失敗，會發(fā)現(xiàn)，股市的交易，核心不是技術(shù)上的操作，而是對人性的把控。

最后，總結(jié)幾條利弗莫爾市場格言，你我共勉，源你我各自安好。

1、擁有一個隨時可以賺到本金的能力很重要。

2、不要在短期波動上下注。

3、看對方向的人很多，但堅持不動的人才真正厲害。

4、價格走勢和世間萬物一樣，都會向著阻力最小方向突破。

5、在錯誤的時間做正確的事情，同樣要命，等到信號出現(xiàn)再行動。

6、存一筆不能動的錢，不要讓自己陷入負(fù)債累累的處境。

7、投機(jī)最忌諱的就是覺得自己的理論可以領(lǐng)導(dǎo)現(xiàn)實，沒必要強(qiáng)求走勢按自己的判斷發(fā)展，一切要以賺錢為目的。

8、承認(rèn)錯誤比研究成功，能讓我們獲得更多的好處。