廣發(fā)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)天空海闊，國(guó)產(chǎn)替代任重道遠(yuǎn)。在市場(chǎng)、國(guó)家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)自主可控等多重因素的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)大陸晶圓制造及其配套設(shè)備環(huán)節(jié)的加速發(fā)展勢(shì)在必行。中國(guó)大陸晶圓產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，有望持續(xù)拉動(dòng)上游配套半導(dǎo)體設(shè)備的市場(chǎng)需求。內(nèi)資晶圓產(chǎn)線產(chǎn)能距離規(guī)劃仍有較大的提升空間，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的訂單增量前景廣闊。建議關(guān)注在半導(dǎo)體核心工藝環(huán)節(jié)強(qiáng)勢(shì)卡位和今年有新品類拓展的公司。

相關(guān)標(biāo)的：北方華創(chuàng)(002371.SZ)、華海清科(688120.SH)、拓荊科技(688072.SH)、長(zhǎng)川科技(300604.SZ)、中微公司(688012.SH)、盛美上海(688082.SH)、芯源微(688037.SH)、萬(wàn)業(yè)企業(yè)(600641.SH)、至純科技(603690.SH)、華峰測(cè)控(688200.SH)等。

廣發(fā)證券主要觀點(diǎn)如下：

設(shè)備市場(chǎng)天空海闊，國(guó)產(chǎn)替代任重道遠(yuǎn)。

半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)空間廣闊。未來(lái)，半導(dǎo)體設(shè)備公司的增量將更多地來(lái)源于市場(chǎng)份額的提升。在市場(chǎng)、國(guó)家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)自主可控等多重因素的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)大陸晶圓制造及其配套設(shè)備環(huán)節(jié)的加速發(fā)展勢(shì)在必行。中國(guó)大陸晶圓產(chǎn)能的持續(xù)擴(kuò)張，有望持續(xù)拉動(dòng)上游配套半導(dǎo)體設(shè)備的市場(chǎng)需求。內(nèi)資晶圓產(chǎn)線產(chǎn)能距離規(guī)劃仍有較大的提升空間，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的訂單增量前景廣闊。當(dāng)前半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率仍處于非線性提升區(qū)間，國(guó)產(chǎn)替代驅(qū)動(dòng)的份額提升，將為行業(yè)貢獻(xiàn)可觀的成長(zhǎng)速度和空間。隨著細(xì)分品類的市場(chǎng)份額提升，以及產(chǎn)品品類的多元擴(kuò)張，未來(lái)，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備公司的成長(zhǎng)邊界有望不斷拓寬。

2022年招標(biāo)量規(guī)模顯著，以積塔、華虹、燕東招標(biāo)為主。

2022年，統(tǒng)計(jì)樣本中的晶圓產(chǎn)線合計(jì)招標(biāo)1060項(xiàng)，其中，積塔、華虹、燕東的設(shè)備招標(biāo)量位居前三。整體而言，招標(biāo)以量測(cè)設(shè)備、沉積類設(shè)備和刻蝕設(shè)備為主。其中，2022年，積塔合計(jì)招標(biāo)502項(xiàng)，以量測(cè)、沉積類、刻蝕設(shè)備居多;華虹合計(jì)招標(biāo)263項(xiàng)，以量測(cè)、檢測(cè)、熱處理設(shè)備居多;中芯合計(jì)招標(biāo)148項(xiàng)基建項(xiàng)目;長(zhǎng)鑫合計(jì)招標(biāo)12項(xiàng)基建項(xiàng)目。

國(guó)產(chǎn)廠商卡位探針臺(tái)、量測(cè)、爐管等領(lǐng)域，2022年國(guó)產(chǎn)設(shè)備中標(biāo)比例30%。

中標(biāo)方面，2022年，統(tǒng)計(jì)樣本中的晶圓產(chǎn)線合計(jì)中標(biāo)1040臺(tái)設(shè)備，以量測(cè)、沉積類、熱處理設(shè)備居多;國(guó)產(chǎn)設(shè)備整體中標(biāo)比例約30%，其中，硅片再生、氣液系統(tǒng)、去膠、濕法腐蝕、PVD設(shè)備的國(guó)產(chǎn)中標(biāo)比例較高。

2022年北方華創(chuàng)等公司中標(biāo)量領(lǐng)先，國(guó)產(chǎn)設(shè)備在所處工藝領(lǐng)域的中標(biāo)表現(xiàn)突出。

2022年，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商合計(jì)中標(biāo)231臺(tái)設(shè)備，北方華創(chuàng)、創(chuàng)微微電子、中微公司、萬(wàn)業(yè)企業(yè)中標(biāo)量領(lǐng)先，分別中標(biāo)64臺(tái)、28臺(tái)、22臺(tái)、21臺(tái)設(shè)備。2022年，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商合計(jì)中標(biāo)量在對(duì)應(yīng)工藝環(huán)節(jié)的中標(biāo)比例為26%。其中，盛美上海的硅片再生設(shè)備、北方華創(chuàng)的PVD設(shè)備和氧化設(shè)備、創(chuàng)微微電子的濕法腐蝕設(shè)備在對(duì)應(yīng)工藝環(huán)節(jié)的中標(biāo)比例領(lǐng)先，分別為67%、50%、50%、47%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)需求不及預(yù)期，研發(fā)不及預(yù)期，市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期，樣本統(tǒng)計(jì)可能不完整。

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