如何解決股指期貨日內(nèi)平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)高的問(wèn)題（1）

中國(guó)金融期貨交易所（中金所）為了限制日內(nèi)炒作，股指期貨手續(xù)費(fèi)目前開(kāi)倉(cāng)手續(xù)費(fèi)為萬(wàn)分之0.23，當(dāng)天平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)萬(wàn)分之3.45，當(dāng)天平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)為開(kāi)倉(cāng)的15倍。如何解決股指期貨日內(nèi)平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)高的問(wèn)題。

以滬深300股指期貨IF2212為例，我們下面以不同的方法平倉(cāng)對(duì)比下開(kāi)平倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)及資金成本：

股指手續(xù)費(fèi)

IF2212，以買入開(kāi)倉(cāng)1手多單及平倉(cāng)這1手多單為例來(lái)計(jì)算手續(xù)費(fèi)，開(kāi)平倉(cāng)價(jià)格都按3800

方法一：直接平倉(cāng)

買入開(kāi)倉(cāng)1手多單手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天平多單1手手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000345=393元

1開(kāi)1平總手續(xù)費(fèi)是：26+393=419元

需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

方法二：先鎖倉(cāng)，第二天開(kāi)盤全部平倉(cāng)

買入開(kāi)倉(cāng)1手多單手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天不平倉(cāng)，需要平倉(cāng)的時(shí)候賣出開(kāi)倉(cāng)1手空單，即鎖倉(cāng)，鎖住利潤(rùn)（和平倉(cāng)效果一樣），第二天開(kāi)盤再把多單和空單一起平掉。

賣出開(kāi)倉(cāng)1手空單（鎖倉(cāng)）手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

第二天，開(kāi)盤之后把1手多單和1手空單一起平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)：26+26=52元

則這1手多單開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)總手續(xù)費(fèi)是：26+26+52=104元

是不是手續(xù)費(fèi)省了很多啊

順便說(shuō)一下，股指在有持倉(cāng)的情況下，反向開(kāi)倉(cāng)（鎖倉(cāng)）是不收取保證金的，即1手多單和1手空只收取1手多單的保證金。

所以，需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

另外：三個(gè)股指品種不同月份合約和不同品種之間的方向開(kāi)倉(cāng)也是不需要保證金，即只收1收多單保證金，保證金按多的一邊收取。

比如，買入開(kāi)倉(cāng)1手多單股指IF2212，需要的保證金為136800元，此時(shí)賣出開(kāi)倉(cāng)1手IC2212需要的保證金為：6000*200*14%=168000元，

則：1手多單IF2212和1手空單IC2212的總保證金為：168000元

股指期貨持倉(cāng)量變化

滬深300、上證50、中證500股指期貨每天早上開(kāi)盤大幅減倉(cāng)，之后再慢慢增倉(cāng)，不用疑惑，這個(gè)就是中金所股指手續(xù)費(fèi)收取原因造成的，很多客戶鎖倉(cāng)第二天開(kāi)盤之后平倉(cāng)。

這種方法也有弊端，就是鎖倉(cāng)之后，鎖倉(cāng)的單子占用了1手保證金，當(dāng)天如果再開(kāi)新倉(cāng)的時(shí)候，賬戶需要有資金夠新開(kāi)倉(cāng)。

另外，這種發(fā)放還有一個(gè)就是平倉(cāng)滑點(diǎn)成本，這個(gè)很容易忽視。

股指期貨盤口委托價(jià)1

我們看現(xiàn)在的盤口，第二天我們想把多單和空單同時(shí)立即平倉(cāng)的時(shí)候，使用對(duì)手價(jià)報(bào)單，買入和賣出價(jià)格之間是有價(jià)差的，這個(gè)就是我們的平倉(cāng)成本，最小0.2個(gè)點(diǎn)，成本為：0.2×300=60元

股指期貨盤口委托價(jià)2

如果平倉(cāng)的時(shí)候，買入和賣出盤口價(jià)差比較大，可能會(huì)達(dá)到1個(gè)點(diǎn)或更多，則我們的平倉(cāng)成本：1×300=300元或者更多

方法三：先鎖倉(cāng)，第二天開(kāi)新倉(cāng)時(shí)反向平倉(cāng)

買入開(kāi)倉(cāng)1手多單手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天不平倉(cāng)，需要平倉(cāng)的時(shí)候賣出開(kāi)倉(cāng)1手空單，即鎖倉(cāng)，鎖住利潤(rùn)（和平倉(cāng)效果一樣），這一步和之前一樣。

賣出開(kāi)倉(cāng)1手空單（鎖倉(cāng)）手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

這樣我們手里就是1手多單和1手空單，單子留著到第二天開(kāi)盤時(shí)不平。

等下次再需要買入開(kāi)倉(cāng)1手多單的時(shí)候，不開(kāi)倉(cāng)，我們平倉(cāng)1手空單，這樣我們持倉(cāng)就變成只有1手多單了，等我們需要把這1手多單平倉(cāng)的時(shí)候，直接平多單。

即，第二天優(yōu)先平昨倉(cāng)，當(dāng)昨倉(cāng)平完之后，再進(jìn)行開(kāi)倉(cāng)和鎖倉(cāng)，第二天如此循環(huán)

則這1手多單開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)總手續(xù)費(fèi)為：26+26=52元

需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

這個(gè)方法的優(yōu)點(diǎn)是避免了第二天直接全部平倉(cāng)的盤口價(jià)差成本，缺點(diǎn)就是鎖倉(cāng)之后，鎖倉(cāng)的單子仍然占用了1手保證金，當(dāng)天如果再開(kāi)新倉(cāng)的時(shí)候，賬戶需要有資金夠新開(kāi)倉(cāng)。

方法四：通過(guò)股指期權(quán)交易

期貨賬戶開(kāi)通股指期貨之后，可以直接申請(qǐng)開(kāi)通滬深300股指期權(quán)，目前中金所股指期權(quán)的手續(xù)費(fèi)為15元，開(kāi)平倉(cāng)雙邊收取。

股指期權(quán)手續(xù)費(fèi)

我們對(duì)比IF2212股指期貨和IO2212-C-3800看漲期權(quán)走勢(shì)，漲跌的走勢(shì)基本是一致的，我們需要買入開(kāi)倉(cāng)多單的時(shí)候可以買入看漲期權(quán)C，需要賣出開(kāi)倉(cāng)空單的時(shí)候可以買入看跌期權(quán)P

期權(quán)手續(xù)費(fèi)開(kāi)倉(cāng)：15元，平倉(cāng)15元

開(kāi)平倉(cāng)總手續(xù)費(fèi)為：15+15=30元

以滬深300股指期權(quán)：IO2212-C-3800為例，價(jià)格為90

買入開(kāi)倉(cāng)1手看漲股指期權(quán)多單需要的權(quán)益金為：90*100=9000元

優(yōu)勢(shì)就是需要的資金更少。

缺點(diǎn)也明顯，1.期權(quán)成交量極少，買賣盤口委托價(jià)差較大；2.期權(quán)合約乘數(shù)是100元，股指是300元，即3手期權(quán)對(duì)應(yīng)1手股指期貨；3.漲跌走勢(shì)一致，漲跌幅度不同，實(shí)值期權(quán)漲跌和股指期貨更接近，價(jià)格也更高。另外，目前之后滬深300股指期權(quán)，上證50和中證500股指沒(méi)有對(duì)應(yīng)的期權(quán)上市。

綜上，我更偏向于推薦第三種操作方法。

如何解決股指期貨日內(nèi)平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)高的問(wèn)題（2）

如何解決股指期貨日內(nèi)平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)高的問(wèn)題

首發(fā)于期貨

徽商期貨有限責(zé)任公司 業(yè)務(wù)經(jīng)理3 人贊同了該文章中國(guó)金融期貨交易所（中金所）為了限制日內(nèi)炒作，股指期貨手續(xù)費(fèi)目前開(kāi)倉(cāng)手續(xù)費(fèi)為萬(wàn)分之0.23，當(dāng)天平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)萬(wàn)分之3.45，當(dāng)天平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)為開(kāi)倉(cāng)的15倍。如何解決股指期貨日內(nèi)平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)高的問(wèn)題。

以滬深300股指期貨IF2205為例，我們下面以不同的方法平倉(cāng)對(duì)比下開(kāi)平倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)及資金成本：

IF2205，以買入開(kāi)倉(cāng)1手多單及平倉(cāng)這1手多單為例來(lái)計(jì)算手續(xù)費(fèi)，開(kāi)平倉(cāng)價(jià)格都按3800

方法一：直接平倉(cāng)

買入開(kāi)倉(cāng)1手多單手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天平多單1手手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000345=393元

1開(kāi)1平總手續(xù)費(fèi)是：26+393=419元

需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

方法二：先鎖倉(cāng)，第二天開(kāi)盤全部平倉(cāng)

買入開(kāi)倉(cāng)1手多單手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天不平倉(cāng)，需要平倉(cāng)的時(shí)候賣出開(kāi)倉(cāng)1手空單，即鎖倉(cāng)，鎖住利潤(rùn)（和平倉(cāng)效果一樣），第二天開(kāi)盤再把多單和空單一起平掉。

賣出開(kāi)倉(cāng)1手空單（鎖倉(cāng)）手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

第二天，開(kāi)盤之后把1手多單和1手空單一起平倉(cāng)手續(xù)費(fèi)：26+26=52元

則這1手多單開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)總手續(xù)費(fèi)是：26+26+52=104元

是不是手續(xù)費(fèi)省了很多啊

順便說(shuō)一下，股指在有持倉(cāng)的情況下，反向開(kāi)倉(cāng)（鎖倉(cāng)）是不收取保證金的，即1手多單和1手空只收取1手多單的保證金。

所以，需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

另外：三個(gè)股指品種不同月份合約和不同品種之間的方向開(kāi)倉(cāng)也是不需要保證金，即只收1收多單保證金，保證金按多的一邊收取。

比如，買入開(kāi)倉(cāng)1手多單股指IF2205，需要的保證金為136800元，此時(shí)賣出開(kāi)倉(cāng)1手IC2205需要的保證金為：5500*200*0.12=154000元，

則：1手多單IF2205和1手空單IC2205的總保證金為：154000元

滬深300、上證50、中證500股指期貨每天早上開(kāi)盤大幅減倉(cāng)，之后再慢慢增倉(cāng)，不用疑惑，這個(gè)就是中金所股指手續(xù)費(fèi)收取原因造成的，很多客戶鎖倉(cāng)第二天開(kāi)盤之后平倉(cāng)。

這種方法也有弊端，就是鎖倉(cāng)之后，鎖倉(cāng)的單子占用了1手保證金，當(dāng)天如果再開(kāi)新倉(cāng)的時(shí)候，賬戶需要有資金夠新開(kāi)倉(cāng)。

另外，這種發(fā)放還有一個(gè)就是平倉(cāng)滑點(diǎn)成本，這個(gè)很容易忽視。

我們看現(xiàn)在的盤口，第二天我們想把多單和空單同時(shí)立即平倉(cāng)的時(shí)候，使用對(duì)手價(jià)報(bào)單，買入和賣出價(jià)格之間是有價(jià)差的，這個(gè)就是我們的平倉(cāng)成本，最小0.2個(gè)點(diǎn)，成本為：0.2×300=60元

如果平倉(cāng)的時(shí)候，買入和賣出盤口價(jià)差比較大，可能會(huì)達(dá)到1個(gè)點(diǎn)或更多，則我們的平倉(cāng)成本：1×300=300元或者更多

方法三：先鎖倉(cāng)，第二天開(kāi)新倉(cāng)時(shí)反向平倉(cāng)

買入開(kāi)倉(cāng)1手多單手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

當(dāng)天不平倉(cāng)，需要平倉(cāng)的時(shí)候賣出開(kāi)倉(cāng)1手空單，即鎖倉(cāng)，鎖住利潤(rùn)（和平倉(cāng)效果一樣），這一步和之前一樣。

賣出開(kāi)倉(cāng)1手空單（鎖倉(cāng)）手續(xù)費(fèi)：3800*300*0.000023=26元

這樣我們手里就是1手多單和1手空單，單子留著到第二天開(kāi)盤時(shí)不平。

等下次再需要買入開(kāi)倉(cāng)1手多單的時(shí)候，不開(kāi)倉(cāng)，我們平倉(cāng)1手空單，這樣我們持倉(cāng)就變成只有1手多單了，等我們需要把這1手多單平倉(cāng)的時(shí)候，直接平多單。

即，第二天優(yōu)先平昨倉(cāng)，當(dāng)昨倉(cāng)平完之后，再進(jìn)行開(kāi)倉(cāng)和鎖倉(cāng)，第二天如此循環(huán)

則這1手多單開(kāi)倉(cāng)平倉(cāng)總手續(xù)費(fèi)為：26+26=52元

需要資金（保證金）：3800*300*12%=136800元

這個(gè)方法的優(yōu)點(diǎn)是避免了第二天直接全部平倉(cāng)的盤口價(jià)差成本，缺點(diǎn)就是鎖倉(cāng)之后，鎖倉(cāng)的單子仍然占用了1手保證金，當(dāng)天如果再開(kāi)新倉(cāng)的時(shí)候，賬戶需要有資金夠新開(kāi)倉(cāng)。

方法四：通過(guò)股指期權(quán)交易

期貨賬戶開(kāi)通股指期貨之后，可以直接申請(qǐng)開(kāi)通滬深300股指期權(quán)，目前中金所股指期權(quán)的手續(xù)費(fèi)為15元，開(kāi)平倉(cāng)雙邊收取。

我們對(duì)比IF2205股指期貨和IO2205-C-3850看漲期權(quán)走勢(shì)，漲跌的走勢(shì)基本是一致的，我們需要買入開(kāi)倉(cāng)多單的時(shí)候可以買入看漲期權(quán)C，需要賣出開(kāi)倉(cāng)空單的時(shí)候可以買入看跌期權(quán)P

期權(quán)手續(xù)費(fèi)開(kāi)倉(cāng)：15元，平倉(cāng)15元

開(kāi)平倉(cāng)總手續(xù)費(fèi)為：15+15=30元

以滬深300股指期權(quán)：IO2205-C-3800為例，價(jià)格為105

買入開(kāi)倉(cāng)1手看漲股指期權(quán)多單需要的權(quán)益金為：105*100=10500元

優(yōu)勢(shì)就是需要的資金更少。

缺點(diǎn)也明顯，1.期權(quán)成交量極少，買賣盤口委托價(jià)差較大；2.期權(quán)合約乘數(shù)是100元，股指是300元，即3手期權(quán)對(duì)應(yīng)1手股指期貨；3.漲跌走勢(shì)一致，漲跌幅度不同，實(shí)值期權(quán)漲跌和股指期貨更接近，價(jià)格也更高。另外，目前之后滬深300股指期權(quán)，上證50和中證500股指沒(méi)有對(duì)應(yīng)的期權(quán)上市。

綜上，我更偏向于推薦第三種操作方法。編輯于 2022-05-19 10:52贊同 3?

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