Gearing值是在某個特定時點上，正股股價與其權(quán)證價格的比值，該指標反映投資正股相對投資認股權(quán)證的成本比例，假設杠桿比率為10倍，這只說明投資認股權(quán)證的成本是投資正股的十分之一，并不表示當正股上升1%，該認股權(quán)證的價格會上升10%。

計算公式

杠桿比率=正股現(xiàn)貨價÷(認股證價格x換股比率)

Delta值：所謂的delta值，是指“當股票價格變動一單位，預期權(quán)證價格會隨之變動的單位量”。它是經(jīng)B-S 模型等估值模型經(jīng)過數(shù)學上的微分計算所產(chǎn)生的數(shù)值，而且也是隨時變動的。

實際杠桿比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一個重要指標Gearing 就可以得到權(quán)證的動態(tài)杠桿系數(shù)Effective Gearing，該系數(shù)反映了權(quán)證交易價格對于標的股票價格的敏感性，表示當正股升跌1%時，認股權(quán)證的理論價格會變動多少個百分點。

杠桿比率

假設同一股份有兩只認股證選擇，認股證A的杠桿是6.42倍，而認股證B的杠桿是16.22倍。當正股價格上升時，哪一只的升幅較大？可能不少人會選擇答案B。事實上，要看認股證的潛在升幅，我們應比較認股證的實際杠桿而非杠桿比率。由于問題缺乏足夠資料，所以我們不能從中得到答案。

杠桿反映投資正股相對投資認股證的成本比例。假設杠桿比率為10倍，這只說明投資認股證的成本是投資正股的十分之一，并不表示當正股上升1%，該認股證的價格會上升10%。