12月9日，A股、港股地產(chǎn)板塊大幅上漲。截至當(dāng)日收盤，港股內(nèi)地房地產(chǎn)板塊尾盤持續(xù)拉升，收漲11.78%，其中融信中國(guó)、龍光集團(tuán)分別大漲70.73%和41.13%，逾20只個(gè)股漲幅超10%。A股申萬房地產(chǎn)板塊錄得2.42%漲幅，萬科A、保利發(fā)展、新城控股和金地集團(tuán)等地產(chǎn)龍頭股紛紛上漲。

11月以來，港股內(nèi)地房地產(chǎn)板塊最高漲幅超92%，A股申萬房地產(chǎn)板塊最高漲幅超35%。不少押注地產(chǎn)板塊的主題基金也漲勢(shì)喜人，紛紛創(chuàng)出近期新高，不少基金階段漲幅已超過了30%。

11月份以前，地產(chǎn)股還“身陷囹圄”，如今已然成為市場(chǎng)上“最靚的仔”。地產(chǎn)股行情還能持續(xù)多久？有何擾動(dòng)因素值得關(guān)注，機(jī)構(gòu)紛紛給出最新觀點(diǎn)。

地產(chǎn)板塊一騎絕塵

12月9日，香港恒生指數(shù)收漲2.32%，恒生科技指數(shù)漲2.33%，內(nèi)地房地產(chǎn)板塊全天領(lǐng)漲，融信中國(guó)大漲70.73%，龍光集團(tuán)漲41.13%，天譽(yù)置業(yè)漲超38%，合景泰富集團(tuán)漲超34%，逾20只個(gè)股漲幅超10%。

A股方面，資金午后回流地產(chǎn)股，深物業(yè)A、格力地產(chǎn)、世聯(lián)行漲停，新城控股漲超6%，大悅城、萬科A、金地集團(tuán)等跟漲。

近一個(gè)月以來，申萬房地產(chǎn)指數(shù)以19.64%的漲幅一騎絕塵，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈居多的建筑材料板塊上漲14.15%，排名第三，僅次于排名第二的食品飲料行業(yè)。港股恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，地產(chǎn)建筑綜合指數(shù)漲幅30.3%，其中物業(yè)服務(wù)及管理漲幅高達(dá)65.42%。

11月29日，申萬房地產(chǎn)指數(shù)漲幅甚至高達(dá)7.96%，當(dāng)日，有5只上市地產(chǎn)主題基金直接封死漲停。

主動(dòng)權(quán)益基金方面，不少押注地產(chǎn)板塊的主動(dòng)權(quán)益基金近一個(gè)月凈值漲幅超20%，霸屏基金漲幅榜，風(fēng)頭僅次于士氣正盛的港股通基金。

如西部利得策略優(yōu)選A近一個(gè)月凈值漲幅超30%，其十大重倉(cāng)股以房地產(chǎn)和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈公司居多。除此之外，光大保德信品質(zhì)生活A(yù)、工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)A等漲幅均超20%。華寶中證800地產(chǎn)ETF等指數(shù)型基金近一月漲幅接近20%。

公募基金重倉(cāng)地產(chǎn)逾千億元

地產(chǎn)股大漲，主要受到近期不斷的利好政策提振。

整體來看，地產(chǎn)板塊的連續(xù)利好，大幅改善房企融資環(huán)境，打消了市場(chǎng)對(duì)此前保交樓不保實(shí)體的擔(dān)憂。上述政策被稱為“三箭連發(fā)”：“第一支箭”——金融信貸支持地產(chǎn)16條，“第二支箭”——民企債券融資支持工具，“第三支箭”——股權(quán)融資。至此，穩(wěn)定房地產(chǎn)融資形成了信貸、債券、股權(quán)融資的“三箭齊發(fā)”態(tài)勢(shì)。

中信證券認(rèn)為，三箭齊發(fā)將確認(rèn)房企融資環(huán)境的拐點(diǎn)，房地產(chǎn)基本面已然具備復(fù)蘇的前置條件。市場(chǎng)底最為重要的觀察點(diǎn)將回到商品房銷售，在需求側(cè)和供給側(cè)政策的共同推動(dòng)下，商品房銷售有望在明年二季度顯著復(fù)蘇，對(duì)應(yīng)居民信貸修復(fù)、社融回暖和寬信用落地。

地產(chǎn)板塊是公募基金的重倉(cāng)板塊之一，是大盤價(jià)值股、紅利股的典型代表。地產(chǎn)行情的走勢(shì)極大地影響了公募基金產(chǎn)品的凈值走勢(shì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，三季度房地產(chǎn)板塊基金持倉(cāng)總市值1163億元，在各大行業(yè)持倉(cāng)市值中排名前列。具體看，持有地產(chǎn)股的基金數(shù)量約為2700只，其中有265只基金持倉(cāng)市值過億，持倉(cāng)市值超10億元的則有13只基金。天相數(shù)據(jù)顯示，興全趨勢(shì)、東證睿璽A、興全輕資、景順資源、工銀戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型A、工銀金融地產(chǎn)A等三季度末持有地產(chǎn)股的市值均超10億元。

重倉(cāng)地產(chǎn)板塊的主動(dòng)權(quán)益基金有工銀產(chǎn)業(yè)升級(jí)、永贏惠添盈一年持有混合、工銀國(guó)家戰(zhàn)略、國(guó)泰金鹿混合等，指數(shù)型基金中主要有地產(chǎn)類ETF和紅利類ETF，如招商滬深300地產(chǎn)、深紅利ETF、房地產(chǎn)ETF等。

地產(chǎn)利好政策的三箭連發(fā)后，地方的地產(chǎn)利好政策也在不斷傳來。12月9日消息，近日，為緩解當(dāng)前房地產(chǎn)項(xiàng)目停工停貸造成的相關(guān)問題和風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司、河南中豫建設(shè)投資集團(tuán)股份有限公司聯(lián)合設(shè)立河南省房地產(chǎn)紓困投資合伙企業(yè)（有限合伙），注冊(cè)資金100億元，用于專項(xiàng)投資河南省問題樓盤紓困。

近日，浙商銀行分別與保利置業(yè)、首開股份、信達(dá)地產(chǎn)、綠城中國(guó)、首創(chuàng)城發(fā)集團(tuán)、五礦地產(chǎn)、越秀地產(chǎn)、濱江集團(tuán)、美的置業(yè)等多家房地產(chǎn)企業(yè)簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供意向性融資總額合計(jì)1600億元，重點(diǎn)圍繞房地產(chǎn)開發(fā)貸款、按揭貸款、并購(gòu)貸款、債券承銷與投資、預(yù)售監(jiān)管資金保函、內(nèi)保外貸等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，與簽約房企集團(tuán)開展全方位、多層次的合作，滿足房企合理融資需求。

銀河證券指出，供給側(cè)“三箭齊發(fā)”托底房企融資，需求側(cè)政策想象空間也已經(jīng)打開，現(xiàn)階段為下行周期以來最強(qiáng)托底政策落地期，供需兩側(cè)雙管齊下有望助推銷售正式邁入復(fù)蘇道路，看好供需兩端政策共振帶來的板塊修復(fù)行情。

房地產(chǎn)行業(yè)或帶來上行驚喜

與此同時(shí)，不少基金經(jīng)理在最新觀點(diǎn)中給出了地產(chǎn)板塊的布局策略。

富達(dá)國(guó)際基金經(jīng)理HyomiJie表示，房地產(chǎn)行業(yè)可能會(huì)帶來上行驚喜，鑒于其在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中扮演影響消費(fèi)者信心和行為的重要角色。如果中國(guó)政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的政策調(diào)控進(jìn)一步放松，將會(huì)穩(wěn)定市場(chǎng)，推動(dòng)全國(guó)住房需求，并在消費(fèi)市場(chǎng)產(chǎn)生顯著的連鎖效應(yīng)。

平安基金基金經(jīng)理劉杰判斷，隨著海外加息節(jié)奏逐漸平穩(wěn)、且國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在各項(xiàng)政策作用下企穩(wěn)回升，權(quán)益市場(chǎng)整體投資情緒預(yù)計(jì)將逐步修復(fù)。目前市場(chǎng)風(fēng)格階段性可能將趨向于低估值價(jià)值股及疫情受損的消費(fèi)股的估值修復(fù)。因此，中短期內(nèi)，消費(fèi)及地產(chǎn)鏈條等板塊將有一定相對(duì)收益。

展望明年，安信基金權(quán)益投資部總經(jīng)理張競(jìng)認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及企業(yè)盈利的增長(zhǎng)預(yù)期，是影響投資機(jī)會(huì)的關(guān)鍵所在。在地產(chǎn)方面，明年整體是一個(gè)穩(wěn)定的過程。張競(jìng)認(rèn)為估值的收縮基本告一段落了，企業(yè)盈利明年有望看到隨著經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)逐季環(huán)比回升的過程，許多行業(yè)龍頭當(dāng)前的估值處于歷史后10%的分位數(shù)，在這個(gè)位置上看，未來市場(chǎng)是一個(gè)向上的過程。經(jīng)歷了今年的壓力測(cè)試，行業(yè)格局相對(duì)優(yōu)化的周期性成長(zhǎng)公司，在明年可能會(huì)取得比較好的回報(bào)。

央企、國(guó)企房地產(chǎn)龍頭是張競(jìng)關(guān)注的投資機(jī)會(huì)之一。他認(rèn)為以央企和國(guó)企房地產(chǎn)為主，2022年從上半年房地產(chǎn)放松政策不斷，進(jìn)入下半年住建部也表示穩(wěn)住房地產(chǎn)的政策應(yīng)出盡出，由原來只滿足“剛需”變成滿足“剛需和剛改”，種種政策對(duì)存量的優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)都是利好累積。

責(zé)編：汪云鵬